昆仑万维2022年年度董事会经营评述|当前独家
来源：同花顺金融研究中心 2023-04-10 23:58:14
昆仑万维（300418）2022年年度董事会经营评述内容如下：
(资料图)
一、报告期内公司所处行业情况
DataReportal最新发布的《Digital 2023》报告指出，截至 2023年初，全球互联网用户规模达51.6亿人，占全球总人口的64.4%。随着网络基础设施的不断建设与完善，全球互联网用户规模以及互联网渗透率均有望继续保持增长。社交媒体方面，截至2023年1月，全球社交媒体用户规模已达47.6亿。社交媒体使用时长持续增长，用户每日平均花费时间超过150分钟，占每日总网络使用时长比重达38 %。广告营销方面，2022年全球数字广告支出达6,673亿美元，同比增长15.2%。其中，搜索广告市场规模达2,600亿美元，同比增长15.4%，未来依然具有广阔的增长空间。游戏方面，据Newzoo报告显示，2022年全球游戏市场收入预计为1,844亿美元，同比下降4.3%。从终端上看，手机游戏仍为最主要的游戏终端，市场规模占比50%。VR游戏市场逆势蓬勃发展，预计规模在2024年达到32亿美元，随着设备渗透率的不断提升，VR游戏将迎来新的增长机遇。AIGC（人工智能生成内容）方面，虽然仍处于发展早期，但其成长曲线相当陡峭，随着越来越多由AI驱动的生产力工具被整合到工作流中，各产业生态势必将被重塑。从商业模式上看，AIGC大致上可分为三大类。1）提供底层模型的基础层玩家，如OpenAI、Google、Stability.ai等；2）提供基建与模型赋能的中间层玩家；3）提供垂直场景服务的应用层玩家，如Jasper AI、Runway、Photoroom等。从应用方向上看，当前AI赋能工具主要集中在文本、代码、图像、音频等几大领域，代表企业除行业龙头OpenAI外，在文本方向还包括Jasper、Copy.ai等，在图像领域包括Stability.ai、MidJourney等，而在音乐领域则包括Amper、StarX等。总体上看，生成式AI的跨越式发展对各行业无异于新一次生产力革命，随着技术的进一步成长，人工智能将成为未来各行业发展的重要驱动力。不断涌现的各类前沿技术正推动互联网行业进入新的发展纪元，优秀的中国互联网企业在新的历史起点上将继续乘风破浪，在国际竞争中大显身手。二、报告期内公司从事的主要业务昆仑万维是中国领先的互联网平台出海企业。面对互联网行业快速的发展变革，公司积极转型，经过多年发展，现业务已经覆盖包括信息分发、社交、娱乐、元宇宙、游戏及 AIGC等多个领域，用户遍及全球一百多个国家和地区，累计月活跃用户近4亿，发展潜力巨大。同时，多元化发展策略显著提升了公司抵御风险能力，帮助公司穿越经济周期波动。2022年，公司海外业务逆势取得良好成绩，海外业务收入占比与毛利水平双升。公司整体收入结构亦更加均衡，本报告期公司社交娱乐、广告、搜索、游戏等各项业务收入在营业收入中比重分别为35%、27%、20%、15%。各项业务毛利率亦处于较高水平，其中社交娱乐业务毛利率超 90%，较上年同期提升23个百分点，有效增厚公司经营业绩。报告期内，公司积极推进前沿技术的探索及应用，与战略合作伙伴一同发力，实现AIGC模型算法上的技术创新与突破。未来，人工智能技术一方面将作为新的发展引擎，全面激活公司内部各业务，助推公司业务发展进入新纪元；另一方面也将为个人及企业用户定制化输出AIGC能力，帮助各行业提效转型，实现高质量发展。本报告期，公司业务主要包括：海外信息分发与元宇宙平台Opera是全球知名的互联网品牌，已由传统的浏览器蜕变成长为具有全球影响力的信息分发与元宇宙平台。目前Opera业务涵盖广告、搜索、内容分发、元宇宙等多个领域，旗下产品丰富多样，主要包括Opera Browser、Opera GX、Opera Mini等Opera系列浏览器、新闻聚合平台Opera News，全面覆盖互联网用户日常信息消费需求，并通过游戏浏览器Opera GX、游戏开发引擎GameMaker Studio以及游戏社区GX.games形成游戏开发、发行、消费闭环，进行元宇宙打造。此外，Opera已与OpenAI展开全面合作，提供如“Shorten”等原生AI功能，为海外用户提供最前沿的浏览使用体验。截至2022年第四季度，Opera平均月活跃用户达3.24亿，已成为全球最主要流量入口之一。本报告期，Opera围绕“浏览器+”发展思路，不断丰富完善产品功能，满足用户日新月异的使用需求。在对用户进行广泛而深入的调研后，Opera在今年将TikTok集成到旗下浏览器当中，成为全球首款内置TikTok的浏览器，用户只需轻轻一点，即可畅享轻松愉悦的视频娱乐体验。同时，内容创作者亦可通过浏览器上传作品，提升创作发布体验。在市场拓展方面，报告期内，Opera继续向高用户价值地区扩张，深化北美、欧洲等核心关键地区发展，同时通过举办“Shake and Win”等活动持续扩大在新兴市场的影响力，为后续发展扩张打下坚实基础。元宇宙方面，Opera GX浏览器持续进行产品升级，推出如Mods、Shaders等个性化功能，满足各类用户差异化需求；游戏社区 GX.games不断丰富平台游戏内容，同时加强用户身份及社交体系建设，通过游戏挑战及分享等活动提升用户互动水平。截至2022年四季度，Opera GX游戏浏览器月活跃用户已突破2,000万，同比增长超过40%；GX.games上线游戏超3,000款，桌面端与移动端游戏内容均不断丰富。此外，GameMaker Studio游戏引擎亦全面升级，从智能编程、工具提升等多个方面优化对开发者的支持。目前，Opera元宇宙业务整体呈现健康发展态势，行业影响力不断提升。海外社交娱乐平台公司旗下StarX是海外知名社交娱乐平台，其核心产品StarMaker亦在音乐社交行业处于龙头地位。StarMaker最早以在线K歌为切入点，入局音乐社交。经过产品的快速更新迭代，目前StarMaker已经拥有包括在线K歌、语音房、直播、休闲游戏等在内的多种在线娱乐场景，并通过家族社交、图文社区等手段降低社交门槛，帮助用户实现破冰，建立并沉淀社交关系链，为用户提供丰富有趣的社交娱乐体验。同时，StarX积极布局下一代硬件终端，现已推出StarMaker VR版，并成功取得Oculus开发者认证，现已在Oculus App Lab及第三方VR内容平台SideQuest上线。此外，StarX亦大力推进人工智能等前沿技术在业务发展中的应用，旗下MusicX Lab音乐实验室现已具备成熟专业的全链路AI音乐制作和全球发行能力，成功拓展了汽车、教育、时尚、游戏、娱乐、政府等合作生态，实现了歌曲代销、车载音源、公播音乐、AI音乐辅学、品牌联名主题曲、有声书及视频配乐等业务落地，并持续探索新商业模式，通过人工智能技术为音乐产业发展赋能。本报告期，StarMaker继续对产品进行更新迭代。在语音房的玩法上推出如Ludo、你画我猜、桌球、多米诺等多种在海外受众较广、受欢迎度较高的休闲游戏，更好的实现用户承接；在社交关系构建上，推出图文社交形态，进一步提升用户间互动频率，丰富社交内容；此外，不断优化创作者生产体系与算法推荐，平衡创作者与消费者关系，鼓励更多优质内容生产，促进平台内容生态健康向上发展。截至报告期末，Starmaker累计注册用户达3.1亿，并在116个国家和地区位列音乐/音频类应用下载榜前五，其中78个国家和地区位列第一，累计在148个国家和地区位列音乐/音频类应用畅销榜前五，其中130个国家和地区位列第一。新产品方面，StarMaker VR版已完成首个版本的商业化发布。功能方面，除了传统的听音乐、K歌等功能外，StarMaker VR版还提供了多款音乐节奏类动作游戏供用户体验。同时，用户还可以创建并装扮其虚拟形象，打造其在StarMaker VR内的个性化虚拟化身。技术方面，StarMaker VR版架构了基于Unity 3D引擎的自研VR技术框架，可支持多终端快速开发和布局，同时在多个VR技术场景中推广应用AIGC（人工智能生成内容）技术，并持续迭代优化。凭借高品质的音视频技术以及丰富多样的社交娱乐形式，StarMaker VR版树立了VR端优质音乐社交体验的行业标杆。报告期内，作为公司在人工智能领域的重大布局之一，StarX旗下MusicX Lab在AIGC方向取得里程碑式发展成果，成功实现了 AI作词、作曲、编曲等功能，支持多种语言和音乐风格创作，极大程度上降低了音乐创作的门槛，提升了音乐创作效率。目前，MusicX Lab创作的歌曲已在全球180多个音视频平台发布，成为全球音乐市场一支新的力量。同时，依托可高效供给支持ISRC版权认证的高质量AIGC音乐能力，MusicX Lab积极同各领域龙头企业展开合作，帮助企业应对科技变革，为企业转型发展贡献力量。全球移动游戏平台Ark Games是公司旗下集游戏研发、发行、运营于一体的全球移动游戏平台，产品类型覆盖包括MMORPG、SLG等在内的多个品类，发行区域覆盖东南亚、欧美、日韩及大陆等全球150多个国家和地区。作为游戏出海老兵，Ark Games拥有经验丰富并且实力强劲的本地化技术及运营团队，通过定制化开发，从题材、画风、玩法等多个维度打造符合当地玩家需求的游戏产品。目前，Ark Games已深耕游戏出海市场十数年，具有深厚的经验与资源积累，竞争优势较为明显。本报告期，Ark Games继续聚焦精品化、全球化发展路线，旗下主打产品《圣境之塔》完成港澳台、欧美及日韩等地区的上线。《圣境之塔》在欧美地区上线首日荣登美、加、英、法、德等主要国家免费榜榜首，单日最高流水突破20万美元，首月流水突破 300万美元；在日韩上线获得谷歌商店推荐，并位居畅销榜前列，表现出众。《圣境之塔》在海外取得优异成绩的同时，亦于 2022年 9月成功取得国内游戏版号，预期将于2023年完成国内发行，为公司贡献可观业绩表现。同时，在对市场进行深度调研后，公司决定推出《圣境之塔》PC版，满足用户多终端游戏体验需求，目前《圣境之塔》相关目前各项开发、发行及测试工作均在快速推进。此外，Ark Games还有包括重度SLG游戏《战龙崛起》、SLG+射击游戏《D-War》以及UGC类游戏《代号D》等在内的多款游戏储备，未来将陆续在海外和国内上线，释放潜在价值。休闲娱乐平台闲徕互娱是国内顶级休闲娱乐平台，其产品主要包括各类地方麻将、斗地主等线上棋牌游戏。同时，基于对棋牌游戏的深度理解，不断进行玩法创新，为用户提供独具创意的休闲娱乐体验。经过多年发展，目前闲徕互娱市场地位稳固，始终位居行业Top 2。本报告期，闲徕互娱继续完善产品矩阵，创造性推出以《奇门遁甲》为代表的多种棋牌玩法，将传统棋牌游戏与RPG游戏深度融合，为用户带来耳目一新的游戏体验。在运营上，通过节日特别活动、与第三方支付渠道合作，推出专属用户福利、优化渠道矩阵等多种形势盘活存量用户，提升用户规模及活跃水平。同时，不断丰富产品形态，探索国内棋牌市场新的发展空间，布局国内棋牌直播业务，并快速实现从零到一的突破。科技股权投资公司自成立以来，经营性现金流充沛，为更好的进行资金管理，实现资产保值增值，公司依托自身行业优势与经验积累，聚焦前沿科技领域，积极开展对外投资，并取得了亮眼的投资表现，丰厚的投资回报显著增厚了公司业绩。本报告期，公司顺应国际能源结构转型趋势，结合自身全球资源与渠道优势，在原有一级市场科技股权投资业务基础上，增设新能源领域投资业务，将投资业务板块全面升级为“1+1”并行业务结构。新能源投资布局一方面有利于提升潜在投资回报，另一方面也是公司承担社会责任，助力中国新能源国际化的有力体现。报告期内，公司在对全球宏观经济和外部环境进行深度研判后，主动采取更审慎的投资和退出策略以及财务核算方式，这在一定程度上导致报告期内投资相关收益较上年同期有所减少，进而对公司整体利润产生一定影响。但公司对未来仍充满信心，随着科技革命的进一步演进，公司的投资布局亦将逐步得到验证，迎来收获。三、核心竞争力分析1. 聚合全球优质用户，平台布局效果显著经过多年发展，公司现已建成平台级应用产品矩阵，全球月活跃用户近 4亿。其中， Opera是全球知名互联网品牌，亦是欧美及非洲地区顶级流量入口，全球平均月活跃用户达 3.24亿；StarX是海外社交娱乐领域头部企业，现已具备成熟可复制的增长模型，在东南亚及中东地区优势稳固，在欧美主要国家亦有亮眼表现，目前正积极开拓拉美及亚欧等新兴市场，全球累计注册用户达 3.1亿；Ark Games是公司旗下全球移动游戏平台，游戏品类涵盖 MMO、SLG等多个品类，发行区域覆盖欧美、日韩及东南亚等超过150个国家和地区；闲徕互娱是国内领先的休闲娱乐平台，以休闲游戏为切入口为广大用户提供专业、丰富、多元的文娱服务，用户忠诚度极高。公司通过各平台间的业务协同以及集团强大的资源支持，形成规模效应，实现对全球优质互联网用户的覆盖，并成为全球范围内重要的互联网流量入口。2. 商业模式丰富多样，经营水平持续提升公司目前业务已经覆盖包括信息分发、社交、娱乐、元宇宙及游戏等在内的多个领域，拥有包括搜索、广告、虚拟道具付费及会员付费等多元的商业化变现方式。公司通过对全球各市场深入调研，结合自身丰富经验，因地制宜，为全球互联网用户提供优质的互联网产品和服务。与此同时，公司从集团层面对各业务条线资源进行深度整合，优化配置，从产研、运营等多方面入手，不断提高业务能力与经营水平，推动各项业务协同发展。3. 精准卡位前沿科技，不断构建竞争壁垒公司通过不懈的探索和投入，前瞻性布局新兴行业，精准把握历次重大科技范式转移带来的历史性发展机遇，获取先发优势，构建行业竞争壁垒。同时，在业务经营层面，坚持本地化运营部署与差异化竞争策略，结合十数年积累的丰富出海经验，成功切入海外互联网各大赛道。目前公司旗下各项业务均在其细分市场建立了较高的品牌认知度，具备较强的行业影响力及较深的业务护城河。4. 投资业务运营稳健，持续贡献可观回报公司旗下投资业务聚焦于科技创新型企业投资，自上市以来，投资业务持续为公司贡献可观业绩回报。通过投资，一方面提升了资产回报水平，为股东创造更多价值；另一方面也为公司提供了深入了解行业发展趋势，前瞻性布局新兴领域的战略性发展机会，为公司的发展注入不竭动力。此外，经过长期的沉淀，公司已形成一套行之有效的投资策略，并通过积极主动的投后管理措施控制投资风险，最大程度上保障投资业绩表现。5. 完善优质人才梯队，赋能全球业务发展在全球化发展进程中，公司凭借业务的高速优质发展、产品的不断迭代创新以及团队的锐意拼搏进取，成功吸引了一批又一批杰出的国际化人才加入我们的团队。为了打造具备更强全球化竞争优势、更高价值使命追求以及更强凝聚力和战斗力的团队，公司一直在加强人才储备，完善人才梯队建设，建立健全人才培养与激励机制，我们坚信人才是公司最宝贵的资产，只有拥有一支高素质、多元化、专业化的团队，才能更好地应对激烈的国际竞争和挑战，实现公司的长期可持续发展。四、主营业务分析1、概述报告期内，公司实现营业收入47.4亿元，实现归属于上市公司股东的净利润11.5亿元。报告期内，公司对宏观环境研判后，主动采取更审慎的投资策略及财务核算方式导致投资相关收益同比有所减少，进而对利润规模造成一定影响。公司核心业务仍保持强劲增长，实现归属于上市公司股东的经营性净利润（不含投资）6.4亿元，同比增长112%。报告期内，公司在经营层面取得了多项积极进展：1. 核心业务强势增长，经营水平不断提高报告期内，公司核心业务保持强劲增长，实现经营性净利润（不含投资）7.6亿元，同比增长74%；此外，受社交业务运营策略升级推动，公司整体毛利水平进一步上升至79%，同比上升7个百分点，经营水平不断提高。2. 海外业务占比再提升，出海发展迈上新台阶本报告期，公司扎实的基本盘助推海外业务收入实现高质量发展，并逆势取得正增长。2022年，公司海外业务收入占比进一步提升至78%，毛利率达82%，同比增加10个百分点，圆满完成既定战略目标。Opera收入水平续创历史新高，2022年第四季度，Opera全球平均月活跃用户达3.24亿，并继续向发达国家和地区扩张，用户规模保持快速增长。受益于向高用户价值地区的持续渗透以及元宇宙等新业务板块的出色表现，四季度Opera年化ARPU值达到1.18美元，同比增长42%；全年实现营业收入3.31亿美元，同比增长31.9%；实现净利润1,503.5万美元，实现经调整后EBITDA 6,808.4万美元，同比增长134.7%，均超出此前指引及市场预期。此外，元宇宙业务板块发展潜力持续释放。截至2022年四季度末，Opera GX（PC+移动端）月活跃用户已突破2,000万，较上年同期增长超过40%；ARPU值亦稳步提升至3.3美元。游戏社区平台GX.games发布游戏已超过3,000款，社区内容生态日趋丰富。本报告期公司海外社交娱乐业务毛利水平大幅攀升至 87%，较上年同期提高 35个百分点，而这一成就主要应归功于公司运营策略的迭代升级，从多方面提升业务运营及商业化水平，助力海外社交娱乐业务实现高质量发展。同时，StarX持续巩固领先地位，快速扎实推进全球化进程，目前旗舰产品StarMaker已成为全球领先的音乐社交平台，在东南亚、中东及拉美等主流市场稳居行业第一。StarX亦积极布局下一代终端设备，开发并推出StarMaker VR版，通过沉浸式的K歌体验以及多样有趣的音乐游戏，定义VR端优质音乐社交体验。此外，StarX亦在AIGC（人工智能生成内容）领域取得历史性突破。旗下MusicX Lab音乐实验室作为公司人工智能领域重大战略成果之一，目前已具备高效供给高质量 AIGC音乐内容能力，并与诸多行业头部公司达成战略合作，助力各行业应对科技革命带来的生产力革命，实现高质量转型发展。3. 前瞻布局持续验证，转型升级再起新篇目前，人工智能的跨越式发展正推动全球各行业掀起新一轮生产力革命，各领域行业格局均有望重塑。公司凭借超前的战略眼光，多年前便已开展人工智能在各业务领域的应用探索，并将相关技术全面应用到旗下社交娱乐、信息分发等业务板块，现已取得一定先发优势。本报告期，公司与战略合作伙伴深度合作，继续对模型算法进行迭代创新，并全身心投入 AIGC开源社区建设。公司亦与全球领先企业合作，持续探索人工智能在更多领域的可行应用场景，努力为用户提供最优质可靠的产品和服务，为数字经济和数字社会发展做出贡献。4. 报告期内公司所获奖项五、公司未来发展的展望1.发展战略昆仑万维是中国领先的互联网平台出海企业，深耕海外市场十余载，业务覆盖包括信息分发、社交、娱乐、元宇宙、游戏及AIGC等在内的多个领域。公司通过集团层面的资源整合，促进各业务板块协同发展，打造了具有全球竞争力的企业。2023年初，公司对旗下业务进行战略重组，将StarX与ArkGames合并升级为StarArk。此次重组有效促进相关资源整合，帮助公司更好聚焦AIGC。StarArk将以音乐AI与游戏AI为主要发展方向，研发推出相关产品，帮助创作者不断提高生产力，并满足用户的个性化需求。展望未来十年，昆仑万维将坚定的“Allin”AGI（通用人工智能）与AIGC。为更好地集中精力和资源，后续公司将对除科技股权投资基金和控股型孵化投资（如绿钒新能源）之外的业务进行深化改革，并计划战略简化国内互动娱乐平台闲徕互娱。从2023年第一季度开始，公司将对业务披露进行调整，即划分为：1）AGI与AIGC业务板块；2）海外信息分发与元宇宙业务板块；3）科技股权投资业务板块。2.2023年度经营计划2023年，公司将继续为全球用户带来更具价值的互联网产品与服务，保持在各细分赛道的领先地位。同时，推进人工智能业务快速发展，把握科技范式转移机会。AGI与AIGC业务板块公司将全力推进“昆仑天工”系列模型的研发与迭代升级，不断加强在相关方向的技术积累，以建立昆仑万维在人工智能领域的领先优势。2023年年内，公司将陆续发布音乐AI和游戏AI产品。在音乐方向，公司在完善现有模型算法的同时，将推出一系列音乐AI产品及内容，并将其融入现有产品生态。一方面赋能音乐创作者，通过提供行业领先的AIGC生产力工具，让其可以更高效地进行音乐创作；另一方面丰富StarMaker平台玩法与内容，为广大消费者带来更加精彩的音乐体验。此外，我们将与其他领域的头部企业和机构合作，共同推动音乐AI技术的发展进步。我们相信基于AI技术的新型音乐产品将为公司带来新的竞争优势，并进一步巩固我们在音乐AI领域的领先地位。在游戏方向，公司将通过人工智能技术赋能游戏制作，从而提高游戏开发的效率和质量，并加强游戏的多样性与可玩性。针对企业端，AI可以在游戏设计阶段，协助团队进行建模、美术素材生成、动画设计、纹理生成等工作，从而大幅压缩成本，提高效率；同时AI还可以协助游戏制作人员进行角色设计和游戏世界构建，提供更加引人入胜的游戏体验。针对玩家端，AI可以在游戏时为玩家提供更加智能化与个性化的游戏体验。例如，通过AI生成的游戏剧本和NPC角色，使游戏世界更加立体、真实。我们将持续探索并打造更加优秀的游戏AI产品，满足开发者和玩家的需求与期待。海外信息分发与元宇宙业务板块根据Opera2022年第四季度报告显示，随着市场及用户发展重心向发达国家和地区的不断转移，Opera2023年预计将实现收入3.7亿美元-3.9亿美元。2023年，Opera将继续夯实核心业务发展基础，提升商业化水平，围绕“浏览器+”发展战略，不断完善产品功能，丰富信息内容供给，努力将Opera打造为下一代互联网核心入口。同时，通过内部创新与外部合作，快速推进前沿技术的快速融合应用，如在浏览器方面，在边栏集成热门人工智能生成内容工具；在新闻聚合方面，利用人工智能辅助新闻内容创作；在元宇宙方面，继续推进GX游戏浏览器、GameMakerStudio游戏引擎以及GX.Games游戏社区的更新迭代工作，开发并推出更多个性化功能，利用人工智能等下一代互联网技术构建更加智能、高效和互联的元宇宙，为用户提供更加丰富多样且个性十足的游戏创作、娱乐消费以及社交互动体验。科技股权投资业务板块围绕一级市场科技股权投资和新能源投资“1+1”业务结构，结合自身团队及资源优势，持续提升公司投资业务回报，并抓住中国新能源出海这一历史机遇，为中国领先的能源技术进入国际市场，实现中国新能源国际化贡献力量。
